照明OEM比重下降 宏齐Q3营收估减20%

　　LED封装厂宏齐今年第二季受惠于显示屏、行动装置相关应用产品及照明出货同增，业绩走强。由于公司调整产品组合、降低利润较低的照明代工业务比重，预期第三季主要动能来自显示器及各项应用SMD LED，整体营收可能降至14亿元(新台币，下同，折合人民币约2.88亿元)、季减估2成，毛利率则可望优于上季。

　　公司近年来加强发展SMD LED，目前SMD LED产品主要应用于消费型行动装置及各项利基型应用产品，营收比重约近4成，照明代工比重约近3-4成，显示屏比重约1成，传统背光比重约10%-15%。

　　早期宏齐曾经聚焦在中小尺寸背光及笔记本电脑等消费性产品背光，后来一度强力切入电视背光及照明市场。但因电视背光竞争激烈，宏齐于2012年陷入营运谷底。为了改善营运，宏齐在近年来重新调整产品组合及业务结构，一方面淡出电视与一般背光，以及照明代工等利润较低的产品业务，另方面积极拉高中小尺寸行动装置应用、显示屏及利基型应用比重。

　　随着产品组合优化，宏齐2013年下半年毛利率拉升、转亏为盈。2014年第一季虽受季节性因素影响，营收及毛利率同降。但第二季因背光及照明出货同步增加，不仅带动营收加温，第二季毛利率更回升至14%以上，创下近两年多来新高。不过，展望第三季，由于宏齐持续调降利润较低的照明代工产品业务，目前公司对于第三季营收看法谨慎。但因产品组合进一步优化，毛利率有机会优于上季。

　　宏齐今年第二季营收约17.5亿元(折合人民币约3.60亿元)，同比增长逾5成，单季毛利率14.37%、季增5%;单季税后净利1.52亿元(折合人民币约3124万元)、季增1.9倍，并较去年同期转亏为盈。累计上半年营收约29.4亿元(折合人民币约6.04亿元)，同比增长逾4成，上半年税后净利2.04亿元(折合人民币约4193万元)。

　　第三季方面，宏齐继今年7月营收降到4.62亿元(折合人民币约9497万元)、月减16.48%，初估宏齐8-9月营收可能持平，整体第三季营收估近14亿元(折合人民币约2.88亿元)，季减可能近2成，但估仍年增10%以上，以毛利率提升到15%、业外汇兑等因素稳定推估，宏齐第三季获利估近1亿元(折合人民币约2056万元)左右。