靠“补贴”为生的中国上市企业早该退市
LED企业该反思了

　　近日，2537家A股上市公司公布今年上半年年报，净利润同比增长10%，但报表显示政府同期财政补贴增长13%，超过盈利增长速度，不少亏损严重本该退市的公司单靠政府补贴却奇迹般地扭亏为盈。

　　六十秒读懂专题：巨额的政府补贴名目繁多，补贴力度超过公司盈利增长速度，使得不少上市公司不靠自身盈利能力，单靠补贴就能扭亏为盈。对于钢铁、水泥、氯碱、光伏等产能已经严重过剩的行业，地方政府为了保住政绩，依然定期对相关上市公司提供巨额补贴，使长期亏损的企业能长期不倒，加剧产业过剩。

　　政府补贴力度超过公司盈利增长速度，九成以上的公司都能拿到名目繁多的政府财政补贴

　　近日，2537家A股上市公司公布的2014年半年报显示，上半年共有2235家上市公司收到政府补贴，占比达88.1%，2013年95%的上市公司累计获取1120亿的财政补助。今年上半年政府的补贴力度已经超越上市公司的盈利增长速度，报表显示净利润合计为1.266万亿元，同比增长10.13%，而同期政府投入的补贴总额同比增长却达到13.63%。补贴名目也花样繁多，除科技研发、节能环保等专项资金，在地方上，甚至还有拆迁补偿款等各式名目。

　　垄断国企巨头以亏损名义获取补贴，实际净利润却远高补贴，在这些补贴中，国企始终占大头，中石油连续三年拿最多，但巨额补贴只占其净利润的个位数

　　每年获得政府补贴的企业中，国企始终是占大头。今年上半年共320多亿元的补贴中，有一半流入了58家上市公司，而这58家里，国有企业有40家，占了近七成。2013年年报中，获补贴金额排名前十位的企业中，有7家为央企和地方国企。其中中石油连续三年位居榜首，补助从2009年的11亿元，到2013年的103.47亿元，增长了8倍。近十年中石油、中石化共获得政府财政补贴1258.83亿，但值得注意的是，以“政策性亏损”的名义获取的巨额补贴占其净利润比例却不高，如2014年上半年仅占净利润的7.5%。

　　上市公司依赖补助才能实现盈利，近三年有278家上市公司靠政府补助才得以扭亏为盈，甚至还有公司获取的财政补助是其净利润的上千倍

　　这些上市公司中，还有不少长期亏损，靠政府补助才能扭亏为盈。例如2014年上半年，净利润为正、但扣除非经常损益后变为负的企业有131家，其中因政府补助而扭亏为盈的有73家。而2011年-2014年上半年，通过政府补助扭亏为盈的上市公司达278家，有些公司连续三年都是通过补贴扭亏。部分上市公司收到的补助甚至是其主营业务产生的净利润的上千倍。比如露笑科技，其2014年上半年净利润为461.6241万元，但其获得的政府补助就有461.5102万元，这意味着去掉政府补助后，露笑科技可能的“净利润”只有1139元。

　　这些本该退市的企业一方面在不停地接受来自政府的慷慨补贴，一边又在资本市场上大规模地增发筹资。如三安光电和德润豪达这两家企业2011年的净利润中政府补贴分别占了79%和90%成，但同年这两家企业先后进行两次增发，分别融资110亿和32亿。