深入解读：金沙江财团收购飞利浦Lumileds背后的“阴谋”

　　3月31日，LED业界备受关注的跨国并购案终于尘埃落定。荷兰皇家飞利浦公司宣布，已经以33亿美元左右的价格向一家私募财团出售了旗下LED组件以及汽车照明业务部门Lumileds的80.1%的股份，收购方是中资财团Go Scale Capital(金沙江创投与橡树投资伙伴联合组成的基金)。

　　据了解，金沙江创投对LED产业情有独钟，一直在投资LED产业，此前还投资过晶能光电(外延)、太时芯光(外延)、易美芯光(封装)、大连三维(LED照明与散热)、上舜照明(LED照明)等7家LED公司，被业内称为LED最笃定的投资者。对于如此大的手笔收购飞利浦Lumiled，有业内人士调侃为”人傻、钱多、速来”，那么，以金沙江创投为主的财团收购飞利浦Lumileds有到底有什么“阴谋”。

　　江西政府是财团幕后推手?

　　GO Scale Capital董事长、金沙江创业投资联合创始人兼董事总经理伍伸俊

　　据介绍，参与该项交易的投资机构包括：亚太资源开发投资有限公司、南昌工业控股集团有限公司以及金沙江创业投资基金等中资和外资财团。经过四轮角逐，金沙江创投财团的竞标方案从九家竞选财团中脱颖而出，得到飞利浦并购团队的认可。

　　Lumileds临时总裁、GO Scale Capital董事长、金沙江创业投资联合创始人兼董事总经理伍伸俊在接受记者采访时表示，”能够最后顺利签约，这对于南昌、江西乃至中国的LED产业发展都将具有十分重要的意义，我们也非常感谢江西省政府、南昌市政府在此次并购中的大力支持，希望这项合作有一个完美的开始，也能在未来顺利地推进。“由此可以表明，项目的并购得到江西省和南昌市政府的鼎力帮助，南昌市将为该项目产能的扩张提供强力支持。

　　“此项目对于助力推动南昌乃至中国传统产业战略转型具有重要意义，是LED产业布局全球的重要一步。‘飞利浦模式’的操作，将通过跨境套利、技术套利推动发展新兴产业，助力南昌乃至中国产业发展实现新一轮崛起。”伍伸俊表示，此次对飞利浦Lumileds的收购是一个成功的案例，未来将通过投资建设全球运营中心、关注快速增长的照明与汽车行业来为Lumileds拓展全球市场，此次项目将对环保事业有深远的影响，并推动中国逐步摆脱“世界工厂”的称号。

　　收购方和飞利浦是“双赢”

　　飞利浦医疗业务

　　根据报道，新公司仍将保留原名Lumileds，由Lumileds LED现任首席执行官Pierre-Yves Lesaicherre执掌，飞利浦仍将是Lumileds的重要客户并将继续保持与Lumileds在研发与供应上的合作关系。对于金沙江创投和飞利浦的“得”与“失”，一位与金沙江创投来往密切的行业人士称，金沙创投是一个具有长期发展眼光和战略思维的投资商，此次收购对于双方来说是“双赢”。

　　他认为，对于照明和医疗来说，飞利浦更加看重医疗技术的发展，在国内市场的激烈竞争中，飞利浦的照明业务利润已经开始下滑，出售照明业务无疑是明智之举，将有更多精力来发展自身的医疗产业。而且，金沙创投财团在国内拥有丰富的LED组件与汽车技术产业的优势，收购Lumileds是一种取得国际先进的生产技术和专利的有效方法，通过强强结合将为Lumileds公司带来长足的发展。

　　此外，值得关注的是，飞利浦将转移600余项有关LED生产与汽车照明的专利至Lumileds。由于LED的核心专利技术长期被飞利浦、欧司朗、日亚化学、丰田合成、科锐五大国际巨头所掌握，中国LED企业进不去专利封锁的市场。而此次收购的飞利浦Lumileds正是五大巨头中专利最多、技术实力最雄厚的，为中国的LED开辟了一条打破国外专利垄断的新路，有望释放和整合国内LED 的产能，走出国门对接国际市场，对于中国LED产业来说意义重大。

　　Lumileds LED首席执行官Pierre-Yves Lesaicherre也谈到“我相信，与GO Scale Capital的合作，将使Lumileds在领先的照明设备产品取得强劲的增长，不断拓展产品线，我们将借助自身在技术上的领先水平来满足客户未来的需求。我们也将会与行业合作伙伴紧密合作，贴近客户，引领行业创新与转变。”

　　晶能光电承接Lumileds产业转移

　　此前有媒体报道，晶能光电收购飞利浦Lumileds的消息，又有顺风清洁能源公布，就收购晶能光电集团已发行股本的51%订立谅解备忘录，提议建议收购的代价应全部由公司发行及配发新股份的方式支付。但此次收购是直接由晶能大股东金沙江创投牵头，最终将飞利浦Lumileds揽入怀中的收购方中，并未看见晶能光电的身影。

　　今日，在晶能大股东收购飞利浦Lumileds的利好消息下，先思行公布，收购晶能光电1.71%股权，透过合作扩大东南亚地区之LED照明业务;代价785万美元(约合人民币4866万元)，已以内部资源拨付。晶能光电一时间成了”香饽饽“。

　　记者致电晶能光电，相关负责人表示，作为此次收购的牵头者，金沙江创业投资基金是晶能光电有限公司目前最大的股东，对于LED项目的发展具备完善的投资理念，“目前，双方已经签订了投资协议，后续预计将于2015年第三季度获得监管部门批准便可完成交割。晶能光电将在此次收购完成后，积极做好准备成为承接飞利浦产业转移的一个平台，实现高速发展。”这意味着，未来飞利浦Lumileds的技术与生产将逐步转移到江西南昌。

　　金沙江旗下LED业务将“组团”上市

　　“飞利浦是一个家喻户晓的老品牌，也是照明行业的上市公司，LED照明板块的领头羊，通过此次收购，对国内LED产业升级方面的意义不言而喻。”伍伸俊向记者透露，在收购飞利浦Lumileds之后，将整合金沙江创投所投资的多项LED照明业务组成集团并在国际上市，希望通过不断地整合发展，打造出一个行业的龙头企业。

　　伍伸俊认为，LED照明板块是个朝阳产业，而照明市场是万亿元级别的大市场。飞利浦Lumileds公司财务情况非常健康，毛利率在全世界的照明行业内是处于“数一数二的位置”，未来非常看好公司和行业的发展前景。”据相关数据显示，飞利浦Lumileds2014年的销售额约为20亿美元。

　　据了解，飞利浦Lumileds目前包括 LED与汽车照明事业部。其在LED芯片、LED手机闪光灯以及汽车照明等方面拥有世界领先的技术，有宝马、大众、奥迪等稳定客户群做基础，这种强强结合将为Lumileds带来业绩上的显著增长与无限商机，并有利于促进电动汽车行业的进一步发展。