佛山照明半年报：利润同比下滑45.64% 销售增长乏力

　　记者查看照明行业特别是LED产业其他几家上市企业的半年报显示，三安光电(21.41, 0.06, 0.28%)中期营收近23亿元，净利大增36%;国星光电(9.75, -0.40, -3.94%)中期净利8357万元，同比增30%;阳光照明(7.10, 0.19, 2.75%)中期净利1.78亿元，增长32.35%;鼎晖科技中期净利更是增长高达640.89%。

　　记者同时统计了40家LED产业相关上市企业的半年报业绩预告，其中有22家业绩预增，其中长电科技(13.46, -0.98, -6.79%)、联建光电(28.810, 0.00, 0.00%)、洲明科技(16.120, -1.68, -9.44%)等业绩增长都在100%以上。

　　对于上半年业绩在业内表现不佳的原因，佛山照明曾在半年报业绩预告中做出解释，主要有三点：一是对闲置设备和在建工程计提资产减值准备，计提金额为3988.07万元;二是广州市中级人民法院判决公司需要对222名原告赔偿1392.37万元并承担诉讼费24.40万元;三是受市场影响，公司LED产品销售价格下降，导致本期利润下降。

　　“第三点可能才是主因，即使如他们公告所言，扣除前两项支出5400万元，2015年上半年佛山照明的利润依然下滑30%以上”，上述业内人士分析称，佛山照明转型高端LED战略遭遇了市场和决策的双重困境。

　　“其实国内的LED照明推广特别是民用市场不及预期，但近两年大量资本和企业的进入，让行业竞争加剧，公司LED业务拓展低于预期，而传统照明业务下滑却是超预期”，上述业内人士表示，而且公司的高端差异化的产品策略也遭遇了困局。

　　而在中投顾问高级研究员贺在华看来，佛山照明LED转型主要面临三个挑战：一是企业深陷索赔案，投资者持续索赔拖累了企业净利润;二是LED市场竞争激烈，部分产品需要降价销售，对企业产生了较大的经营压力;三是佛山照明缺乏中上游的生产技术，LED产品主要集中在下游应用领域。

　　“整体行业向上趋势不变，但微观生态却很差，同质化竞争、低价竞争成为常态”，中国照明学会秘书长窦林平告诉本报记者，30%以上的利润率是行业正常水平，而目前LED行业内企业的毛利润水平维持在20%以下。

　　内外交困 前景未明

　　从当前LED照明市场而言，参与我国照明市场竞争的企业已达两万余家，未来三至五年内将有大批企业将被迫整合或者直接被淘汰，业内频繁发生的大规模整合并购当属正常。2015年更被认为是LED照明产业的“并购年”。

　　事实上，2014年全年共发生了20余起重要的并购重组交易，披露的交易总金额近100 亿元人民币，涵盖产业链各环节。而2015年以来，LED照明行业并购整合事件已经30多起，超出去年全年并购事件总和。

　　窦林平认为，相对于前两年蜂拥而至的企业，今年以来淘汰出局的企业会大大增加，而坚持下来的企业竞争压力很大，盈利水平可能也会受到较大影响。

　　佛山照明此前推出了以高端商业照明为主基调的品牌——明匠荟，佛山照明为名匠荟专门开辟新的专业渠道，并使其与传统的推广渠道完全分开，但目前实际的推广效果却不尽如人意。

　　在前瞻产业研究院研究员肖立威看来，LED行业竞争愈演愈烈，LED芯片及下游照明产品价格的持续下跌给企业造成更多压力，LED芯片和照明企业的盈利空间不断被压缩，短期内业内企业毛利率难以企稳。“目前不仅国内，全球市场LED价格都在持续下滑。”肖立威表示。

　　相对于激烈市场竞争给公司盈利的巨大压力，公司内部管理困境更加引人关注。

　　这家早在1993年就已上市的老资格企业，从2011年以来就陷入了各种内控危机。佛山照明原副董事长庄坚毅于2011年9月份前后涉嫌内幕交易，违规买卖公司股票。2012年，曝出公司创始人及原董事长钟信涉嫌多起关联交易。同年财政部发布相关报告称，在2244家披露内部控制评价报告的上市公司中，仅有8家上市公司披露存在内部控制重大缺陷，佛山照明在列。

　　而从2013年起，佛山照明更是身陷此前因虚假陈述导致股民权益受损诉讼索赔案中，索赔金额也一直在增加，成为近年来最大的投资者维权案，目前佛山照明已先后两次赔偿股民6000万元和1400万元。而负责代理此案的浙江裕丰律师事务所厉健律师表示，“目前佛山照明投资者索赔总额约为3.85亿元，公司最终赔付总金额可能突破1.8亿元，约占佛山照明去年全年净利润的一半。”

　　案件及索赔金额对这家照明行业的老牌龙头企业来说，可能都不会影响大局，现在的关键是，佛山照明怎样建立起上市公司的透明、规范运作的一套体系和重新树立起行业龙头的形象。更为现实的是，佛山照明转型的思路或许没错，制造、渠道优势也较为明显，但接下里的这几年淘汰期，盈利欠佳的佛山照明怎么更好地坚持下去并实现转型。

编辑：Bober